瑞达期货：海内原铝产量一连扩张 增加供给过剩担心

　　存眷核心

　　图1 电解铝期货价及升贴水

　　1、上游：格隆汇10日讯，中国铝业（02600.HK）通告，2018年6月8日，中铝香港、矿业公司与几内亚当局订立矿业协议，中国舆情网，待先决前提告竣方可作实。矿业协议包罗Boffa项目实施的各项前提并涉及中铝香港向几内亚方授出特别参股挑选权。据几内亚媒体《GuineeNews》6月1日报道，5月31日，俄罗斯铝业在几内亚的FRIGUA氧化铝厂顺利投产，规复活产。FRIGUA氧化铝公司（FRIGUAS.A），系几内亚境内今朝独一的氧化铝加工场。2018年第二季度完成第一期规复重建事情，到达年产65万吨氧化铝的生产本领。第二期打算在2019年完成，将年产量提高到100万吨。

　　据SMM报道称，本周五为1806合约最后生意业务日，中国舆情网，隔月价差维持于近百元/吨，现货贴水自30元/吨四周收窄至平水完满是由于交割因素，市场出货意愿强，但下游订单下滑，整体成交活泼度环比弱化，周内生意业务多来自于商业商的逢低补货。

　　伦铝上下阻力和支撑存眷2300美元，2150美元；沪铝1808合约上下阻力和支撑存眷14800元，14100元。

　　本周计策

　　国度统计局数据显示，中国5月原铝（电解铝）产量为279万吨，同比增长1.5%，环比微增1.9万吨或0.69%，单月产量创下客岁6月来的新高；1-5月原铝产量为1360万吨，同比增长1.4%。数据显示海内原铝产量一连扩张，增加海内原铝供给过剩担心。本周沪铝表示较为疲软，主力合约1808现报14630元/吨，较上周下跌逾1.8%。

　　4、机构预估：力拓集集体现美国对俄铝的制裁政策变革加剧铝市不不变性。

　　上周伦铝承压重挫，个中3个月伦铝报收2212美元/吨，周跌4.24%，周内交投于2327-2200美元/吨，较其他根基金属表示疲软。今朝伦铝跌至均线交织处运行，显示短期下跌风险加大。同期，沪铝1808合约亦承压下滑，运行区间为14400-14970元/吨，尾盘收于14410元，较上周五的14845元/吨下滑2.93%。

　　解读：上周伦沪铝库存均淘汰，截至6月15日，LME铝库存报1142600吨，周减32625吨，为连减8周，2018年伦铝库存均值为1230373吨，今朝库存跌至均值之下，运行于1058175-1412500吨；同期，上期所铝库存报957646吨，周减9178吨，为连减五周，回到年内3月23日来的低点（940318吨），其记录高点为年内4月20日创下的993207吨，显示海内库存压力有所下滑。

　　3、下游：美国商务部抉择对入口中国一般铝合金薄板征收167.16%的起源反倾销关税。

　　2、中游：国度统计局数据显示，中国5月原铝（电解铝）产量为279万吨，同比增长1.5%，环比微增1.9万吨或0.69%，单月产量创下客岁6月来的新高；1-5月原铝产量为1360万吨，同比增长1.4%。数据显示海内原铝产量一连扩张，增加海内原铝供给过剩担心。本周沪铝表示较为疲软，主力合约1808现报14630元/吨，较上周下跌逾1.8%。

　　图2 伦沪铝两市库存比较

　　库存

　　上下游环境

　　要害价位

　　解读：上周伦沪铝库存均淘汰，截至6月15日，LME铝库存报1142600吨，周减32625吨，为连减8周，2018年伦铝库存均值为1230373吨，今朝库存跌至均值之下，运行于1058175-1412500吨；同期，上期所铝库存报957646吨，周减9178吨，为连减五周，回到年内3月23日来的低点（940318吨），其记录高点为年内4月20日创下的993207吨，显示海内库存压力有所下滑。

　　现货环境

　　图表解读

　　解读：据SMM报道称，本周五为1806合约最后生意业务日，隔月价差维持于近百元/吨，现货贴水自30元/吨四周收窄至平水完满是由于交割因素，市场出货意愿强，但下游订单下滑，整体成交活泼度环比弱化，周内生意业务多来自于商业商的逢低补货。