[看好评级]石油化工行业周报：油价受事件因素影响加大 海内乙烯产量与原油加工量背离

丙烯酸及酯：海内丙烯酸市场价值推涨至今年最高点后对峙，原料丙烯价值上行。供给面，主流企业装置仍处于查验状，市场现货慢慢耗损，场内现货供给渐紧。需求面：终端工场刚需跟进精采，场内商谈不变。2018 年海内新增产能放缓，预计供需名目将逐渐好转。恒久来看，外洋丙烯酸装置较老，未来海内出口及竞争力有望晋升。
乙烯：远洋货供给有限，海内需求旺盛，现货市场趋于求助。装置方面，S-Oil 尚未启动其在Onsan 新型高强度残留流体催化裂化妆置或HS-RFCC，中国舆情网，最初能生产20 万吨/年乙烯，原定于6 月或7 月启动，开工日期至今未确定。美国原料轻质化，乙烯装置在2018 年起陆续投产，今朝现货价值低于东北亚约1000 美金/吨，但由于乙烯出口办法的限制，未来将会以聚乙烯的形式攻击中国。

[看好评级]石油化工行业周报：油价受事件因素影响加大 海内乙烯产量与原油加工量背离

年华：2018年07月10日 14:01:22 中财网

本期投资提示：

□ .谢.建.斌./.徐.睿.潇　 .上.海.申.银.万.国.证.券.研.究.所.有.限.公.司

丁二烯：供给偏紧，需求增加，发动价值稳中上涨。日本丸善化工及JXTG 的裂解装置维持低负荷运行，日韩用户从中国入口丁二烯。2018 年液化气取代石脑油的效应逐渐开始浮现。价值主要取决于下游橡胶的需求，以及液化石油气和石脑油之间价差（生产乙烯的性价比），预计2018 年LPG 取代石脑油比例有望增多，原料轻质化将导致丁二烯产量下落。
PX：油价推涨，价值大幅上行。装置方面：四川彭州石化PX 65 万吨/年装置7 月初重启运行，并产出及格产物，开工负荷在85%四周。该装置于4 月8 日停车查验，现已扩能至75 万吨/年。宁波中金石化160 万吨/年PX 装置此刻满负荷生产中，中国舆情网，预计将在8 月份存在查验，详细环境后续继承报道。韩国蔚山2 号100 万吨/年PX 装置（与JX 合伙）于5 月27 日停车查验，预计7 月7 日四周重启。1 号35 万吨/年PX 装置于5 月24 日停车查验，已于6 月27 日重启运行。金陵石化PX 70 万吨/年装置打算在8 月份查验3 个月，详细查验环境后续继承跟踪报道。日本JX 3 号18 万吨/年PX 装置和4 号42 万吨/年PX 装置于5 月14 日阁下开始停车查验，预计7 月14 日四周重启。
甲醇：价值上涨，海内库存低位，用车求助，运费也逐渐上调；口岸市场先抑后扬。下游产物中：醋酸市场仍有大量低价货源；甲醛市场较弱；二甲醚弱势；MTO 利润较差；MTBE进入淡季。美国退出伊朗核协议，预计伊朗新增产能放缓，恒久外洋新增产能有限，价值与MTO 关联度增大。


丙烯：外盘价值回降，下游需求削弱；市场倾向于从海内采购，海内价置魅整体上涨。2018年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产，加上欧洲原料轻质化，副产丙烯量较少。海内新增大型炼化产能主要于2019 年投产，但下游聚丙烯预计需求不变增长，加上外洋需求精采，预计供需名目将逐渐好转。
环氧丙烷：市场窄幅上涨，吉神装置开工延迟。由于海内占比约60%的氯醇法工艺存环保问题，开工率不脚；且双氧水法的工艺不不变；环氧丙烷盈利恒久精采。