化工新材料周报：一季度新能源“开门红” 新财政补贴再添火

　　核心逻辑

    　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G 材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。

    行业信息更新

    　　本周半导体指数较上周下降3.19%，跑输同期沪深300 指数2.09个点。OLED 指数较上周下降2.57%，跑输同期沪深300 指数1.48个点。

    　　半导体材料：

    　　据Dramx，当前，云计算和数据中心是中国“新基建”的重要领域。4 月20 日，国家发改委举行4 月例行新闻发布会，会上，官方首次明确了“新基建”的范围，这包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。同日，阿里云官方微博宣布，未来3 年将再投2000 亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术攻坚和面向未来的数据中心建设。

    　　目前阿里云在全球21 个区域部署了上百个云数据中心，阿里云飞天操作系统管理的服务器规模在百万台，3 年再投2000 亿元，意味着阿里云的数据中心与服务器规模将再翻3 倍。据悉，阿里云全球建设云基础设施将在中西部、粤港澳、长三角以及京津冀等数字经济发达地区进行重点布局，而“自研自用”也成为未来阿里云建设的一大特点。

    　　显示材料：

    　　据LEDside，瑞丰光电发布公告宣布拟投资1000 万元在中国台湾地区设立子公司。公告显示，为满足海外业务发展、拓展中国台湾地区更多投资与合作机会的需要，进一步提升公司整体竞争力，瑞丰光电拟以现金方式出资1,000 万元人民币在中国台湾设立全资子公司瑞丰光电（台湾）有限公司（名称暂定，最终确定名称以我国台湾主管机构核准后为准），主要经营LED的研发和销售、国际贸易等。

    　　新能源材料：

    　　据证券时报网，4 月23 日财政部等四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%；此外通知还规定每年补贴规模上限为200 万辆，且新能源乘用车补贴前售价不超过30 万元（换电模式除外）。

    　　重点企业信息更新

    　　国瓷材料：4 月24 日，舆情网，公司披露2020 年第一季度报告。营业总收入为4.87 亿元，比上年同期4.67%，基本EPS 为0.12 元/股，比上年同期0.00%。

    　　上海新阳：4 月24 日，公司披露2019 年年报。营业收入为6.4亿元，同比去年14.54%，基本EPS 为0.7265 元/股，同比去年3,072.49%。公司披露2020 年第一季度报告。营业总收入为1.27亿元，比上年同期-2.82%，基本EPS 为0.0346 元/股 ，比上年同期59.45%。

    　　金石资源：4 月23 日，公司披露2019 年年报。营业收入为808,843,355.91 元，同比去年+37.64%，基本EPS 为0.93 元/股 ，同比去年+63.16%。

    　　万润股份：4 月18 日，公司披露2020 年第一季度报告。营业总收入为6.68 亿元，比上年同期1.01%，基本EPS 为0.14 元/股，比上年同期+27.27%。

    　　诚志股份：4 月18 日，公司披露2019 年年报。营业总收入为6.91 亿元，同比去年17.79%，基本EPS 为0.3630 元/股，同比去年-46.44%。

    　　飞凯材料：4 月24 日，公司披露2020 年第一季度报告。营业总收入为368,184,656.43 元，比上年同期-1.28%，基本EPS 为0.10 元/股，比上年同期-41.18%。

    　　八亿时空：4 月21 日，公司披露2019 年年报。营业收入为4.30亿元，同比去年9.23%，基本EPS 为1.52 元/股，同比去年-3.80%。

    　　濮阳惠成：4 月24 日，公司披露2020 年第一季度报告。营业总收入为1.65 亿元，比上年同期-9.77%，基本EPS 为0.13 元/股，比上年同期+18.18%。

    　　合盛硅业： 4 月24 日，公司正式 披露2019 年年报。营业收入为89.39 亿元，同比去年-19.30%，基本EPS 为1.18 元/股，同比去年-60.54 %。

    　　中材科技： 4 月22 日，公司正式披露2020 年第一季度报告。

    　　公司2020 年第一季度实现营业收入28.89 亿元，比去年同期增长8.68%，实现归母净利润2.42 亿元，比去年同期增长11.52%。

    　　新宙邦：4 月24 日，公司正式披露2019 年年度报告。公司实现营业收入2.32 亿元，同比增长7.39%；归属于上市公司股东的净利润3.25 亿元，同比增长1.56%。公司披露2020 年第一季度报告。公司实现营业总收入5.21 亿元，同比增长1.62%；实现归属于上市公司股东的净利润9874.91 万元，同比增长59.04%。

    　　石大胜华：4 月21 日，公司正式披露2020 年第一季度报告。

    　　报告期内，公司实现营业收入8.71 亿元，同比下降23.47%；归属于上市公司股东的净利润亏损1771.33 万元，同比下降113.14%。

    风险提示：

    　　近期疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。