中国资产价值重估成全球资本配置首选

 

在2025金融街论坛年会上，证监会表示，全球资本正经历风险再定价与资产再平衡，中国资产的稳健性和均衡性在这一过程中愈发凸显。A股、港股等中国资产的价值持续重估，成为全球资本配置的优选。

 

中国银河证券首席经济学家章俊指出，全球资本正在向经济基本面稳健、政策确定性更高的市场流动，中国资产因此迎来价值重估的良机。以人工智能、生物医药、新能源等领域为代表的新质生产力蓬勃发展，为资本市场注入了持续动力。同时，证监会通过深化科创板与创业板改革、优化QFII制度、完善“长钱长投”生态等举措，为市场的稳健发展夯实了制度基础。

 

多因素推动中国资产估值修复

 

章俊认为，此轮中国资产估值修复，是科技突破、政策支持与全球资本再平衡共同作用的结果。数据显示，截至10月28日，A股市场总市值达121.99万亿元，科技板块市值占比显著提升，超越传统行业如非银金融和房地产。

 

创新驱动成为估值修复的核心引擎。人工智能、生物医药、新能源等领域的突破性进展，重塑了中国科技企业的成长逻辑，同时提升了全球资本对中国创新能力的认知。此外，宏观政策的精准发力也为估值修复提供了稳定支撑。通过“两新”“两重”政策扩围、扩大内需、活跃资本市场等措施，中国经济运行稳中向好，为资本市场长远发展蓄势增能。

 

在资本市场改革方面，证监会持续推进投融资综合改革。今年6月推出科创板“1+6”政策举措，10月27日正式发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，进一步扩大制度型对外开放。这些组合政策显著增强了市场信心，改善了风险偏好，为估值上行提供了内生支撑。

 

中航证券首席经济学家董忠云表示，国内宏观基本面持续改善，“反内卷”等政策稳定了价格体系，企业盈利端逐步向好，为估值修复提供扎实的基础。同时，经济增长的稳定性进一步巩固了市场信心。数据显示，截至10月28日收盘，上证指数报3988.22点，盘中突破4000点，年内涨幅达18.99%；深证成指、恒生指数、恒生科技指数年内涨幅分别达28.95%、31.34%、36.38%。

 

国内外机构看好中国资产

 

近期，高盛、摩根大通、瑞银等外资机构纷纷上调中国股市评级。高盛最新研报认为，中国股市正步入更具持续性的上行趋势；摩根大通则维持对A股市场的积极预期。

 

章俊表示，高层会议明确了资本市场的制度坐标与增长蓝图，增强了市场对中国经济长期韧性的信心。随着“建设现代化产业体系”“发展新质生产力”等政策逐步落实，产业与资本将形成中长期的良性互动。此外，资本市场改革深化与长期资金入市将推动市场进入“稳预期、强信心、重估值”的积极循环。

 

董忠云认为，监管层通过深化改革、防范风险与扩大开放，显著提升了市场的内在稳定性和吸引力。配套政策如鼓励“长钱长投”、强化分红回购等，优化了市场资金结构与定价机制，推动估值向内在价值回归。未来，现代化产业体系与科技创新仍将是投资的重点方向。

 

总体来看，中国资产的重估正从政策预期向业绩兑现过渡，A股与港股的战略配置价值持续增强。在全球资本寻求稳健与均衡的过程中，中国资产正成为不可忽视的优选。