机器人企业扎堆冲刺港股市场
今年，越来越多机器人产业链企业纷纷登陆港股市场。
据Wind资讯统计，截至12月8日，2024年内已有浙江三花智能控制股份有限公司（下称“三花智控”）、宁波均胜电子股份有限公司（下称“均胜电子”）、北京极智嘉科技股份有限公司（下称“极智嘉”）、北京云迹科技股份有限公司等机器人细分行业公司成功在香港上市。此外，还有34家产业链企业正排队等待上市聆讯。
一级市场上，资本对机器人赛道愈发青睐，超过亿元的融资案例频繁涌现，相关企业覆盖工业机器人、服务机器人及众多零部件制造商，包括关节、传感器、运动控制、轴承、结构部件、电机等。多笔融资由产业资金与顶级投资机构联合参与，反映出行业协同与投资生态不断深入。
产业链协同效应愈加明显
从行业分工看，今年递表赴港的企业业务定位清楚，呈现由底层技术到系统控制再到整机应用的专业分工，不同领域间有协作但相互竞争较少。
在产业链底层环节，不同企业形成上下游供需关系。例如，深圳市乐动机器人股份有限公司专注于视觉感知方案，其激光雷达与传感器产品已被北京石头世纪科技股份有限公司、优地机器人有限公司等终端厂家采用，建立了“传感器—整机厂商”的协同模式。
与此同时，控制系统制造企业正向平台化转型。例如，上海仙工智能科技有限公司以核心控制器为主，给斯坦德机器人（无锡）股份有限公司、上海凯乐士自动化系统集成有限公司、极智嘉等提供“机器人大脑”，与各型号机器人厂商形成互补合作。
不过，工业机器人本体领域企业间业务有所重叠。南京埃斯顿自动化股份有限公司、成都卡诺普机器人技术股份有限公司、珞石（山东）机器人集团股份有限公司均布局工业机器人本体及控制器，焊接、装配等工厂场景中存在直接竞争。
头豹研究院首席分析师陈夏琳在接受《证券日报》采访时表示，今年机器人细分赛道龙头企业率先出现在港股市场，尤其是具备技术优势、商业化前景明朗、国际化意愿强的公司更受关注。港股投资者十分看重企业盈利能力和核心技术，行业领先者拥有充足订单和清晰商业路径，因此更容易获得认可。
港交所第18C章政策促进行业上市
目前，港股机器人板块已形成头部企业主导、中游技术企业跟进、产业链配套公司协同发展的格局。根据记者统计，截至2025年12月8日，香港市场涉及机器人业务的上市公司已达十余家，类型涵盖人形机器人、协作型机器人、AMR、激光雷达、AI芯片以及关键零部件等。
今年以来，机器人企业扎堆赴港，一方面得益于港交所对未盈利科技企业的包容性政策，以及“科企专线”高效的上市审核机制，另一方面也受到国际投资者强烈的投资需求推动。
国际资金的踊跃认购为市场带来信心，较多机器人企业在上市过程中获国际知名基石投资者青睐。如三花智控、均胜电子在港上市时获得多家国际机构支持，极智嘉则依托场景创新吸引了产业资本的注入。
对于产业链企业来说，登陆港股还能进入港股通，获得更多内地资金支持。例如，地平线机器人截至第三季度末已成为汇添富恒生港股通中国科技ETF前十大重仓股之一，机构资金持续加码。
而已申报上市的公司透露，募资主要用于技术开发、扩大产能、全球化布局及上下游产业链整合等方向。
头豹研究院陈夏琳认为，机器人企业选择赴港上市，有助于打开更广泛的下游市场。部分企业的海外业务收入占比已超过三分之一，香港国际金融中心的地位为企业带来多重融资渠道，进一步支持其全球业务拓展、新技术落地、海内外产能建设等。
值得一提的是，越来越多机器人企业依照港交所专为科技型公司制定的第18C章机制申请上市。比如成都卡诺普机器人技术股份有限公司、珞石（山东）机器人集团股份有限公司等6家企业均参照该规则递表。
太平洋证券分析师崔文娟指出，第18C章规则下企业扎堆上市，显示资本市场对技术型机器人企业的高度关注，也将在整体上提升行业竞争力。
需要注意的是，本领域估值仍面临分化风险。汇生国际资本有限公司总裁黄立冲表示，一级、二级市场对技术成熟度及商业化能力认知的不同可能导致企业估值出现分化。部分订单不足的企业上市后可能股价承压。此外，行业技术迭代加快，国产机器人企业应加快核心零部件技术和实际应用场景的突破，才能保持领先。
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