商业银行净息差预计全年将维持稳定状态
金融监督管理总局最新的数据表明，商业银行的净息差在今年第二季度末达到了1.41%，比第一季度末上升了0.01%。这是自2022年第一季度之后净息差首次出现环比增长，标志着一个重要的变化。
净息差是指银行放出的贷款所获取的收益与其借款所需支付的成本之间的差额。更详细地说，它是指贷款、债券等生息资产获取的收益与存款等计息负债所产生的成本的差。这个差额再除以平均的生息资产规模，不论是单项变化还是双向的对称性变化，以及生息资产规模的变化都可能影响净息差。最近净息差的轻微改善，业内专家认为，这与负债端成本的下降、资产端收益的稳定、以及银行管理方式的优化等多种因素密切相关。
从负债端来看，王剑，国信证券经济研究所的分析师指出，商业银行净息差的企稳主要得益于定期存款重定价后负债成本的改善。随着一些高成本定期存款到期以及新存款按较低利率重定价，银行的负债成本下降速度开始与生息资产收益率的下降速度相当。为了进一步降低负债成本，多家商业银行还调整了负债结构，增加活期存款比重。
从资产端来看，今年上半年也开始进行贷款的重定价，贷款利率逐渐趋于稳定。根据8月20日发布的数据，贷款市场报价利率（LPR）在连续15个月内基本保持不变，1年期LPR为3.0%，5年以上LPR为3.5%。
这一变化是否意味着净息差进入了新的阶段？业内人士普遍认为，尽管年内商业银行的净息差将继续保持稳定，但不太可能出现大幅反弹，可能会维持在较低水平。招联的首席经济学家董希淼表示，后续负债端的重定价效果可能会继续支持净息差的阶段性稳定，但资产端收益率的下行压力短期内难以扭转。此外，信贷需求的恢复也需要一定时间。董希淼建议，商业银行应迅速从粗放型的资产负债管理转向精细化调整，积极开拓非利息收入，推动投资银行和财富管理等业务的发展，从而优化业务和盈利结构，增强可持续发展能力。
在净息差阶段性企稳的背景下，一些期限较长、利率较高的定期存款可能会重新开放，为投资者提供更多的选择。近期多家大型国有银行开始重启5年期大额存单的发行。与同期限存款的1.3%利率相比，这些存单的1.6%利率无疑更具吸引力。“自七月以来，存单利率缓慢上升，四大行的存单发行期限延长，而部分银行则靠提高利率吸收存款，尽管资产和负债两端对净息差仍然施加压力，但在政策利率未降以及净息差依旧承压的情况下，商业银行主动降低LPR报价的意愿不强。”中国民生银行的首席经济学家温彬分析认为，今年下半年贷款利率的下行空间相对有限。
