从“烧钱”到“盈利”：人工智能商业模式的转变

投入如此多的资金来发展人工智能的公司，真的开始盈利了吗？

在过去的几年里，这个问题的答案几乎是显而易见的：故事虽然精彩，但亏损不断，前景渺茫。然而，今年上半年的形势却发生了转变。

最近，多家从事人工智能业务的上市公司发布了他们的半年业绩报告：昆仑万维的净利润达到10.88亿元，同比增长227.17%；深信服的净利润为2.31亿元，同比增长201.58%；三六零则实现了2.16亿元的净利润，成功扭转了去年的2.82亿元亏损。人工智能领域开始显现出可观的盈利前景。然而，仍有部分企业仍在投资阶段，专注于核心技术研发和业务转型。

这种变化并非偶然。从2024年政府工作报告中首次提出“人工智能+”行动到国务院发布的相关政策，系统化推动技术在各行各业的应用，政策的持续完善为人工智能的实际应用提供了新的空间。

半年报告中的盈利情况，是企业努力的结果，同时也受到“人工智能+”行动促进应用场景快速释放的影响。

政策为技术的落地开辟了广阔的舞台，而扭动盈利的核心在哪里呢？深入分析财务报表可以发现，很多率先实现盈利的企业有一个共同特点：收入结构不再仅仅依赖一次性交易。

商汤科技上半年首次实现以国际财务报告准则计算的盈利6.17亿元，盈利的提升与收入结构的优化相辅相成，其“经常性收入”达到11.45亿元，同比增长124.4%，占总收入近40%；金山办公的WPS 365订阅服务收入为4.97亿元，同比增长60.84%，且开始探索“订阅+AI用量”的复合计费方式；范式智能也成功扭亏，API收入为4.64亿元，同比增长860.8%。

从一次性项目销售转向持续的按量收费，人工智能服务正逐步成为类似于水电的基础性服务。这也标志着AI技术的大规模实施正在形成稳定的财务基础。

半年报清晰地显示出产业逻辑的变化：在技术红利期，竞争焦点是数据、资金和叙述；而在产业深化阶段，拼的则是落地情况、盈利能力与运营效率。实现盈利的公司已经探索出可持续的订阅、按量计费等商业模式，证明了其商业路径是可行的。

人工智能行业正在经历一次重要的转型，从追逐技术指标到关注盈利，从高度依赖幻想到实际操作。这一转变也为我们理解中国经济的未来提供了一个微观视角：政策支持、应用场景的拓展以及企业的深入探索，使得经济增长不再依赖概念，而是由可持续的商业模式支撑。只有这样的增长才能走得更远。

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