机器人行业迈向盈利新阶段
从整体来看，机器人行业正经历着营收激增和逐渐接近盈利平衡点的双重变化。
优必选相关负责人在接受《证券日报》记者采访时透露，预计2025年，公司全尺寸具身智能人形机器人（不属于遥控或玩具类，身高160厘米以上）将贡献41%的总营收，首次成为主要的收入来源。这项业务当年营收达到8.21亿元，同比暴涨2203.7%，全年交付1079台机器人。公司净亏损明显收窄，毛利率由28.7%提升至37.7%，销售和管理费用率双双下降。
协作机器人头部企业越疆在2025年实现营收4.92亿元，同比增长31.7%，累计协作机器人出货量突破10万台，成为全球市占率第一。其净亏损也进一步缩减。目前，越疆的产品已经应用到汽车、3C电子等15个行业，为80多家世界500强企业提供服务。
国产工业机器人领军企业南京埃斯顿自动化股份有限公司（简称“埃斯顿”）在2025年实现营收48.88亿元，同比增长21.93%；归属于母公司的净利润为4497万元，真正实现扭亏为盈。公司表示，将在巩固原有优势行业的基础上，积极布局新兴应用，持续向高端市场冲刺。
不只是行业头部企业，细分领域的多家机器人公司也在2025年迎来业绩向好时刻舆情网。专注仓储机器人的北京极智嘉科技股份有限公司2025年营收达31.71亿元，同比增长31.63%，调整后净利润达到4382万元，顺利实现扭亏。
另一个值得关注的趋势是，机器人企业正积极进行资本补给。优必选2025年已完成三轮H股配售，累计融资约65亿港元。埃斯顿则于2025年启动港股IPO，今年3月正式挂牌，融资总额约14.86亿港元，通过“A+H”双重上市平台强化全球布局。充裕的资金也为技术升级、产能提升和产业链完善保驾护航。
行业普遍将目光聚焦于具身智能，已成为一致选择。
优必选2025年研发投入超过5亿元，研发费用为总营收的25.6%，其中全尺寸具身智能人形机器人成为研发重点，投入超过2.7亿元。公司还开源了自主研发的具身智能大模型Thinker，并同步推进视觉、语言、动作一体化模型Thinker-VLA，形成了完整的技术方案。截至2025年底，优必选手握49.2亿元现金流，为后续研发及并购预留了充足资源。
越疆也将具身智能视为企业发展的第二增长曲线。2025年研发投入超过1亿元，同比大增约60%，新增部分全部投向具身智能。其自主研发的DOBOT-VLA大模型及“一脑多体”平台，能让一套“大脑”驱动协作机械臂、双足和轮式人形机器人、四足机器狗等多种形态。具身智能业务收入在2025年也迎来高增长。
工业机器人企业广东拓斯达科技股份有限公司2025年首次发布人形机器人“小拓”和四足机器人“星仔”，并将企业定位升级为“具身智能科技公司”。
一位具身智能企业的联合创始人在接受《证券日报》记者采访时表示，机器人行业集体进军具身智能，是技术发展的必然结果。传统工业机器人主要解决“行动”的问题，而具身智能则关注“思考和适应”。从数据收集、模型训练到落地场景，每一道工序都需要持续投入。目前大多数企业依然处于高研发和高资本支出的阶段，虽然盈利前景逐渐明朗，但要实现全面盈利，还需依赖订单增长与商业模式的进一步突破。
